கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இந்திய பங்குச் சந்தையில் அபாரமான வளர்ச்சியை கண்ட பங்குகளில் ஒன்று பாம்பே ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (BSE). ஒருகாலத்தில் மெதுவான வளர்ச்சியுடன் காணப்பட்ட இந்த பங்கு, தற்போது சுமார் 3,750% வரை உயர்ந்து, முதலீட்டாளர்களை ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளது.
இது இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாக பார்க்கப்படுகிறது.
எப்படி இவ்வளவு பெரிய வளர்ச்சி?
BSE-யின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக இருந்தது இந்தியாவில் முதலீட்டாளர் அடிப்படையில் அதிகரித்தது. கடந்த 5 ஆண்டுகளில் டிமேட் கணக்குகள் எண்ணிக்கை இரட்டிப்பாக உயர்ந்தது. இதனால் equity trading, derivatives trading மற்றும் SME platform-களில் வர்த்தகம் பெரிதும் அதிகரித்தது.
மேலும், IPO சந்தையின் அதிக வளர்ச்சி BSE-க்கு மிகப்பெரிய ஆதாயத்தை வழங்கியது. புதிய நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து பங்குச்சந்தையில் அதிகரிப்பதால் listing fees, transaction charges போன்ற வருவாய்கள் கணிசமாக உயர்ந்தன.
குறிப்பாக SME IPO-களில் BSE ஆதிக்கம் செலுத்தி வருவது முக்கியமான வருமான ஆதாரமாக மாறியுள்ளது.
தொழில்நுட்ப மேம்பாடு & செலவுக் கட்டுப்பாடு
BSE கடந்த சில ஆண்டுகளில் டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் அதிக கவனம் செலுத்தியது. Trading infrastructure மேம்பாடு, low-latency systems, cloud-based services போன்றவை செயல்பாட்டு திறனை அதிகரித்தன. இதனால் operating cost குறைந்து, margin கணிசமாக உயர்ந்தது.
குறைந்த கடன் (low debt), நிலையான வருமானம் (steady cash flow) மற்றும் அதிக operating leverage ஆகியவை பங்கின் மதிப்பை மேலும் உயர்த்தின.
கீழே BSE Ltd – கடந்த 5 ஆண்டுகளின் (FY20–FY24) Profit & Loss சுருக்கம் தரப்படுகிறது.(அனைத்தும் ₹ கோடிகளில், publicly available financials அடிப்படையில் approximate figures.)
| நிதியாண்டு | வருமானம் (Revenue) | நிகர லாபம் (Net Profit) | முக்கிய காரணம் |
|---|---|---|---|
| FY20 | ₹780 Cr | ₹115 Cr | IPO & Equity volumes மிதமான நிலை |
| FY21 | ₹820 Cr | ₹220 Cr | Retail participation அதிகரிப்பு, cost control |
| FY22 | ₹1,070 Cr | ₹460 Cr | IPO boom, SME platform growth |
| FY23 | ₹1,180 Cr | ₹480 Cr | High derivatives volume, strong margins |
| FY24 | ₹1,550 Cr | ₹620 Cr | Record IPOs, strong trading & listing income |
முக்கிய காரணிகள் (Why Profit Exploded)
✅ IPO & SME Boom2021–2024 காலகட்டத்தில் IPO Boom ஏற்பட்டது. குறிப்பாக SME IPO-களில் BSE ஆதிக்கம் செலுத்தியது.
✅ Retail Investors ExplosionDemat accounts 15 கோடியை தாண்டியது → Trading volumes பல மடங்கு உயர்ந்தது.
✅ High Operating Leverageவருமானம் அதிகரித்தாலும் செலவுகள் குறைவாகவே இருந்ததால் Profit Margin பெரிதாக உயர்ந்தது.
✅ Stable & Asset-Light Business ModelExchange business-ல் capex குறைவு → அதிக free cash flow.
✅ Strong Dividend + Cash Reservesநிலையான வருமானம் முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கையை அதிகரித்தது.
Result:
5 ஆண்டுகளில் Revenue ~2x, Net Profit ~5x+, Share price growth ~3,750% இதனால் BSE, இந்திய பங்குச் சந்தையின் மிகப்பெரிய wealth creator ஆக மாறியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை ஏன் அதிகரித்தது?
இந்திய பொருளாதார வளர்ச்சி வேகம், Retail investors எண்ணிக்கை வேகமாக உயர்வு, SIP மற்றும் mutual fund முதலீடுகள் அதிகரிப்பு, Capital market reforms & transparency, Stable regulatory environment.இந்த அனைத்து காரணிகளும் சேர்ந்து BSE-யை ஒரு “high quality exchange business” ஆக மாற்றியுள்ளன.
எதிர்காலத்தில் என்ன?
நிபுணர்கள் கூறுவதாவது, இந்திய மூலதன சந்தை இன்னும் ஆரம்ப கட்ட வளர்ச்சியில்தான் உள்ளது. அதிகமான மக்கள் முதலீட்டாளர்களாக மாறும் போது, BSE போன்ற நிறுவனங்களின் வருமானமும் தொடர்ந்து வளர வாய்ப்பு உள்ளது. இருப்பினும், இவ்வளவு பெரிய உயர்வுக்குப் பிறகு மதிப்பீடு (valuation) உயர்வாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் முடிவு எடுக்க வேண்டும் என்றும் அறிவுறுத்தப்படுகிறது.
முடிவாக
BSE பங்கு கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 3,750% வரை உயர்ந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிகப்படியான வருமானத்தை வழங்கியுள்ளது. இது சரியான நேரத்தில் செய்யப்பட்ட நீண்டகால முதலீட்டின் வலிமையை வெளிப்படுத்தும் ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு.
குறிப்பு: இது தகவல் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. முதலீடு செய்வதற்கு முன் தனிப்பட்ட ஆய்வு மற்றும் நிதி ஆலோசனை அவசியம்.