“மியூச்சுவல் ஃபண்டில் உண்மையில் செல்வம் உருவாகுமா?”
“அது எல்லாம் விளம்பர வாசகங்கள் தானே?”
என்ற கேள்விகள், இந்திய முதலீட்டாளர்களிடையே பல ஆண்டுகளாக ஒலித்து வருகின்றன. ஆனால் அந்த சந்தேகங்களுக்கு, உணர்ச்சியால் அல்ல, ஆதாரத்துடன்பதில் சொல்லும் ஒரு நேரடி உதாரணமாக Nippon India Growth Mid Cap Fund திகழ்கிறது.
இந்த நிதி தொடங்கப்பட்ட 1995-ம் ஆண்டில், ஒருவர் ஒரே முறையாக ₹1 லட்சம் முதலீடு செய்திருந்தால், இன்று அந்த முதலீடு ₹4 கோடியைத் தாண்டியிருக்கும் என்பதே, முதலீட்டு உலகில் கவனத்தை ஈர்க்கும் உண்மை.
₹1 லட்சம் – 1995-ல் அது எவ்வளவு பெரிய தொகை?
1995 ஆம் ஆண்டு ₹1 லட்சம் என்பது இன்றைய மதிப்பில் பார்க்கும்போது, ஒரு சாதாரண தொகை அல்ல. அந்த காலகட்டத்தில், அது ஒரு நடுத்தர குடும்பத்திற்கு ஒரு முக்கியமான பொருளாதார முடிவாக இருந்தது.
ஒரு சிறிய வீட்டுக்கான முன்பணம், ஒரு நல்ல இருசக்கர வாகனம், அல்லது பல ஆண்டுகளுக்கான குடும்ப சேமிப்பு என, அந்த ₹1 லட்சம் பல தேவைகளை நிறைவேற்றக்கூடிய தொகையாகவே பார்க்கப்பட்டது. அத்தகைய தொகையை பங்குச் சந்தை சார்ந்த மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீடு செய்வது, மிகுந்த துணிச்சல் முடிவாகும்.
அந்த முதலீட்டில் கிடைத்த யூனிட்கள் – ஆரம்ப கணக்கு
Nippon India Growth Mid Cap Fund தொடங்கப்பட்ட போது, ஒரு யூனிட்டின் ஆரம்ப மதிப்பு ₹10 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்தது. அதன்படி, 1995-ல் ₹1 லட்சம் முதலீடு செய்த ஒருவர், சுமார் 10,000 யூனிட்கள் வாங்கியிருப்பார்.
அப்போது சாதாரண எண்ணிக்கையாகத் தோன்றிய இந்த 10,000 யூனிட்களே, காலப்போக்கில் ஒரு பெரிய செல்வ உருவாக்கத்தின் அடித்தளமாக மாறின.
இன்றைய யூனிட் மதிப்பு – ₹4,600-ஐ கடந்த நிலை
சுமார் 30 ஆண்டுகளுக்கு பிறகு, இன்று இந்த நிதியின் யூனிட் மதிப்பு ₹4,600-ஐ கடந்துள்ளது. இதன் அடிப்படையில் கணக்கிட்டால், 1995-ல் வாங்கிய 10,000 யூனிட்களின் இன்றைய மதிப்பு சுமார் ₹4.6 கோடி ஆகிறது.
₹1 லட்சம் முதலீடு, ₹4 கோடியைத் தாண்டிய இந்த மாற்றம், ஒரே நாளில் நிகழ்ந்த மாயம் அல்ல; அது காலத்தின் விளைவு.
30 ஆண்டுகளின் பயணம் – வளர்ச்சி எப்படிப் படிப்படியாக நடந்தது?
இந்த செல்வ வளர்ச்சி ஒரே நேரத்தில் நிகழவில்லை. முதல் பத்து ஆண்டுகளில், முதலீடு மெதுவாகவே நகர்ந்தது. சில ஆண்டுகளில் லாபம் இருந்தது; சில ஆண்டுகளில் நஷ்டமும் ஏற்பட்டது.
அடுத்த பத்து ஆண்டுகளில், மிட்கேப் நிறுவனங்கள் வளர்ச்சி வேகம் பிடித்ததுடன், நிதியின் மதிப்பும் கணிசமாக உயரத் தொடங்கியது. கடைசி பத்து ஆண்டுகளில், compounding முழு வேகத்தில் செயல்பட்டு, ₹1 லட்சம் முதலீட்டை கோடி மதிப்புகளுக்கு கொண்டு சென்றது.
Compounding – இந்த கதையின் மைய சக்தி
இந்த மாற்றத்தின் பின்னணியில் இருக்கும் மிக முக்கியமான காரணம் Compounding. ஒவ்வொரு ஆண்டும் கிடைத்த லாபம் வெளியே எடுக்கப்படாமல், அதே முதலீட்டில் மீண்டும் சேர்க்கப்பட்டது.
அதன் மேல் மீண்டும் லாபம் உருவானது. இந்த தொடர்ச்சியான செயல்முறை தான், சிறிய முதலீட்டை காலப்போக்கில் மிகப் பெரிய செல்வமாக மாற்றியது.
Mid Cap நிறுவனங்கள் – மறைமுகமாக செல்வம் உருவாக்கிய காரணிகள்
இந்த நிதி முதலீடு செய்த பல நிறுவனங்கள், 1990-களில் நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்களாக இருந்தவை. காலப்போக்கில், அவை பெரிய நிறுவனங்களாக வளர்ந்தன.
இந்திய பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சியுடன் சேர்ந்து பயணித்த அந்த நிறுவனங்களின் முன்னேற்றமே, இந்த நிதியின் யூனிட் மதிப்பை படிப்படியாக உயர்த்திய முக்கிய காரணமாக அமைந்தது.
யார் இந்த ₹4.6 கோடியை உண்மையில் பார்த்தார்கள்?
இந்த அளவுக்கு செல்வம் உருவானது, எல்லா முதலீட்டாளர்களுக்கும் இல்லை. சந்தை சரிவுகளின்போது பயந்து வெளியேறாதவர்கள், 2008 உலக நிதி நெருக்கடி, 2020 கொரோனா கால சந்தை வீழ்ச்சி போன்ற கடும் காலங்களிலும் முதலீட்டை தொடர்ந்தவர்கள், மற்றும் “இப்போ லாபம் போதும்” என்று நடுவில் விற்காமல் காத்திருந்தவர்களே, இந்த முழு பயணத்தின் பலனை அனுபவித்துள்ளனர்.
அபாயங்கள் இல்லையா? – மறைக்க முடியாத உண்மை
இந்த 30 ஆண்டுகளில், இந்த நிதி பல சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. சில ஆண்டுகளில் 40 சதவீதம் வரை சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. பல ஆண்டுகள் எந்த குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமும் இல்லாத காலங்களும் இருந்துள்ளன.
மிட்கேப் பங்குகளின் இயல்பான ஏற்றத் தாழ்வுகள், முதலீட்டாளர்களின் பொறுமையை பலமுறை சோதித்துள்ளன. ஆனால் அந்த அபாயங்களை தாங்கியதற்கான பலனே, இன்று காணப்படும் இந்த ₹4.6 கோடி மதிப்பு.
இன்றைய முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த செய்தி சொல்லும் முக்கியப் பாடம்
இன்று 1995 அல்ல. அன்றைய ₹1 லட்சத்தின் மதிப்பும், இன்றைய ₹1 லட்சத்தின் மதிப்பும் ஒன்றல்ல. ஆனால் இந்த கதை சொல்லும் அடிப்படை பாடம் மாறவில்லை.
நேரம், பொறுமை மற்றும் ஒழுங்கான முதலீடு – இந்த மூன்றும் சேர்ந்தால், சாதாரணமாகத் தோன்றும் முதலீடும், காலப்போக்கில் அசாதாரண செல்வமாக மாற முடியும்.
முடிவாக – நிரூபிக்கப்பட்ட ஒரு முதலீட்டு உண்மை
“1995-ல் ₹1 லட்சம் முதலீடு செய்திருந்தால் இன்று எவ்வளவு?” என்ற கேள்விக்கு, ₹4 கோடியைத் தாண்டியிருக்கும் என்பதே தெளிவான, கணக்குப்பூர்வமான பதில். இது வெறும் ஒரு எண்ணிக்கை அல்ல.
இது நீண்டகால முதலீட்டின் சக்தி, compounding-ன் உண்மை மற்றும் mid cap வளர்ச்சியின் நிஜம் ஆகியவற்றின் கூட்டு சாட்சி.
குறிப்பு: இங்கு குறிப்பிடப்படும் விவரங்கள் கடந்தகால செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. எதிர்கால வருமானம் உறுதி செய்யப்படவில்லை. முதலீடு செய்வதற்கு முன் நிதி ஆலோசகரை அணுகுவது அவசியம்.